Da sich die Gesamtnachfrage nach IT-Geräten in China als stärker als erwartet erweist, scheint die MLCC-Branche in eine Phase der vollständigen Erholung eingetreten zu sein, die durch die wachsende Nachfrage nach Komponenten für die Automobilelektronik und die KI-Industrie gestützt wird. Angesichts der Aussicht auf eine weitere Verbesserung der Nachfrage gehen wir davon aus, dass sich die Erholung der Branche im Jahr 2023 weiter verstärken wird. Vor diesem Hintergrund bieten die SEMCO-Aktien ein solides Aufwärtspotenzial.

Starke IT-Nachfrage in China; Positives Wachstum in der Automobilelektronik

In China erweist sich die Nachfrage nach IT-Geräten, die einen großen Teil des jüngsten Umsatzes von SEMCO ausmacht, als stärker als befürchtet. Da E-Commerce-Unternehmen seit März massive Subventionen einführen, sind die Produktpreise insgesamt spürbar gesunken. Darüber hinaus wird der Anstieg der Smartphone- und PC-Verkäufe durch die wirtschaftliche Wiedereröffnung bzw. die offizielle Einführung von E-Sports bei den Asienspielen in Hangzhou weiter angekurbelt.

Im Jahr 2023 dürfte sich die Erholung der Nachfrage nach IT-Geräten weiter verstärken, unterstützt durch die Einführung der iPhone 15-Serie, die erhebliche Hardware-Upgrades erhalten soll, und verstärkte Werbemaßnahmen der IT-Gerätehersteller, die von der verzögerten Nachfrage profitieren wollen und Spitzensaisonalität.

Positiv ist auch, dass der solide Wachstumskurs von SEMCO dank der Diversifizierung der Produkte und Kunden im Automotive-MLCC-Markt intakt bleibt. Nachdem SEMCO seinen weltweiten Marktanteil vom fünften auf den dritten Platz (hinter Murata und TDK) ausgebaut hat, hat SEMCO kürzlich mit der Lieferung von MLCCs für Antriebsstränge (Produkte mit hoher Wertschöpfung) an nordamerikanische Hersteller von Elektrofahrzeugen begonnen. Wir gehen davon aus, dass sich das rasante Wachstum des Unternehmens auch in Zukunft fortsetzen wird.

Jetzt am Beginn des MLCC-Wiederherstellungszyklus; Aktienkurs weiterhin attraktiv

Nach groß angelegten Bestandsanpassungen aus Angst vor einer nachlassenden Nachfrage aufgrund eines makroökonomischen Einbruchs zeichnet sich eine starke Nachfrage nach IT-Geräten ab, wobei die Nachfrage auf eine Reihe von Branchen wie Automobilelektronik und KI ausgeweitet wird, was Hoffnungen auf eine schnellere als erwarteter MLCC-Erholungszyklus. Angesichts der üblichen Zykluslänge von etwa ein bis eineinhalb Jahren oder mehr ist dies wahrscheinlich erst der Anfang.

Es wird erwartet, dass sich im Jahr 2023 eine umfassende Verbesserungsphase der Branche bestätigt, wobei sich die Angebots- und Nachfragebedingungen für MLCC ab 2023 erheblich verschärfen werden. Gestützt durch die verbesserte Nachfrage und die Erholung der MLCC-Margen wird der Aktienkurs von SEMCO voraussichtlich erneut steigen. Derzeit sind die Aktien noch attraktiv.

Quelle:BUSINESSKOREA